El apalancamiento suele entrar en juego cuando la sensación de ir por detrás del mercado se vuelve incómoda. El problema aparece cuando se usa como atajo y no como herramienta calculada. Un aumento de la exposición sin un análisis previo de la capacidad de soportar pérdidas puede convertir una corrección normal en una situación de estrés extremo. Por eso, antes de pensar en multiplicar posiciones, es clave definir un marco claro: porcentaje máximo de la cartera que puede estar apalancado, horizonte temporal y condiciones objetivas para reducir la exposición. También resulta esencial entender cómo se comportan los costes de financiación en periodos de tensión y qué ocurre cuando la volatilidad se dispara. Una estrategia que parece asumible en un entorno estable puede volverse insostenible si las variaciones diarias crecen de forma brusca. En esta guía abordamos el apalancamiento como parte de un conjunto más amplio de decisiones sobre diversificación, liquidez y tamaño de posición, con el objetivo de que cada movimiento responda a un razonamiento y no solo a una emoción del momento.